根据中国保险资产管理业协会相关报告，2021年，山东省债权资本预算注册规模较上年增加893.4亿元，增幅较大。在地区注册规模排名中，2021年山东省在增量及存量上均居首位。债权资本预算在城投企业非标债务中占有特殊的比例，上述反映出山东城投企业非标准化债权（以下简称“非标”）融资需求的上升。

  在对山东省城投企业债务分析中，我们将截至2021年底数据披露相对完整的发债城投企业作为统计样本，并将存在母子公司关系的子公司去重，共筛选出142家山东省发债城投企业（下简称“山东省城投企业”）。

  （1）2021年末，山东省城投企业虽然整体债务负担有所加重，但对非标债务的依赖程度会降低。

  （2）2021年，AAA级别城投企业在各要素存量指标（资产、总债务、非标债务）及非标债务增量上均处于主导地位，但对非标融资的依赖程度最低；AA级别城投企业对非标融资依赖程度最高。

  （3）按行政级别划分，非标债务大多分布在于区县级城投企业，但2021年区县级城投企业非标债务规模会降低；省级、市级和园区级城投企业非标债务规模均有所增长。

  （4）按区域划分，2021年末，山东省非标债务主要集中于省级平台和潍坊市城投企业，其次为青岛市和济南市城投企业。聊城市和潍坊市城投企业2021年非标债务规模有所下降，对非标融资依赖度有所改善但仍较高。山东省三大经济圈中，胶东经济圈非标债务顶级规模，省会经济圈对非标融资较为依赖。

  （5）潍坊市、威海市和济宁市非标债务/一般公共预算收入比率较高，偿债风险值得关注。

  联合资信评估股份有限公司（简称“联合资信”）前身为成立于2000年7月的联合资信评估有限公司，2020年9月17日更为现名（英文名称China Lianhe Credit Rating Co. Ltd.）。

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